Pillole di mercato

Per quanto fondi di debito privato esistessero negli USA già a metà degli anni ’80, la nascita del mercato del Private Debt nella sua configurazione attuale può essere fatta risalire all’inizio degli anni Duemila a seguito principalmente del consolidamento avvenuto nel sistema bancario USA per motivi di "evoluzione naturale" di mercato. La riduzione della capacità di credito creata dalla concentrazione bancaria ha portato ad una parziale riallocazione degli investimenti nei portafogli istituzionali verso strumenti di credito, dando origine così all’asset class Private Debt nella sua accezione moderna.

È con il 2008 che il mercato vede l’inizio di un forte trend di crescita. La crisi finanziaria ed il conseguente consolidamento “indotto“ da questa, porta ad una drastica riduzione della capacità creditizia del sistema bancario a livello globale che tocca principalmente il cosiddetto Mid Market (l’equivalente italiano delle PMI).

Le misure adotatte a livello regolamentare con l’Accordo di Basilea III e la IV Direttiva sui nuovi Capital Requirements imposti alle banche creano un ulteriore effetto riduttivo della capacità di erogare credito da parte delle stesse banche.

Questo vacuum di capacità spinge un crescente numero di investitori istituzionali ad allocare una sempre più alta percentuale dei loro AUM all’asset class Private Debt, attratti anche dalla bassa volatilità dello strumento, la “downside protection” che offre, il basso indice di

correlazione con altre asset classes, rendimenti assoluti e ritorni risk adjusted superiori ad altre classi di attività quali equities.

Nel 2020, nel mercato del Private Debt sono stati raccolti globalmente US$110 miliardi da 111 fondi. A giugno 2020, il totale AUM dei fondi che operano globalmente nel mercato del Private Debt ha raggiunto il record storico di US$756miliardi, in crescita rispetto al dicembre 2019 quando il totale AUM aveva raggiunto quota US$735miliardi

Un numero sempre maggiore di investitori alloca parte dei propri assets alla classe del Private Debt e oltre il 66% dei Limited Partners (LPs – investitori in fondi alternativi) prevede di aumentare o aumentare significativamente l’allocazione del proprio portafoglio all’asset class Private Debt.

Questi dati statistici offrono una prova numerica delle forti potenzialitá di sviluppo di questa asset class non solo nei mercati più sviluppati quali gli USA o lo UK ma anche nel Continente Europeo, mercato che ha storicamente seguito i trends evolutivi registrati negli USA e nello UK.

Questi dati statistici offrono una prova numerica delle forti potenzialitá di sviluppo di questa asset class non solo nei mercati più sviluppati quali gli USA o lo UK ma anche nel Continente Europeo, mercato che ha storicamente seguito i trends evolutivi registrati negli USA e nello UK.